近年来，随着我国市场经济的不断发展和完善，市场竞争日益激烈，企业的偿债能力受到越来越多的关注。偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。企业偿债能力的强弱是决定企业财务状况的重要因素之一。对企业偿债能力的分析，是把握企业未来能否健康生存和发展的关键。

重庆是一座老工业城市，工业始终支撑着重庆经济的半壁江山。对工业企业偿债能力的分析有利于把握我市工业企业的发展命脉，推断其财务状况是否健康，为我市经济发展提供科学的决策依据。

一、我市规模以上工业企业偿债能力的现状

偿债能力分析是指通过研究分析企业资产负债表中各指标的相关关系及变动情况来确定企业财务状况是否健康。通常情况下，企业的偿债能力可以从长期偿债能力和短期偿债能力来分析。

（一）短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力，反映企业的流动资产可供偿还流动负债的程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率和速动比率。

流动比率反映的是企业流动资产对流动负债的倍数，因此，流动比率值越大，表明企业的短期偿债能力就越强，有足够的营运资金，反之则表明企业的短期偿债能力不强，营运资金不足。同时由于流动比率不能揭示流动资产的真正流动性，它没有考虑到流动资产中个别资产项目流动性的强弱，因此为了判断企业的财务流动状况是否良好，除分析流动比率外，还有必要分析一下速动比率。

1、分组分析

表一：        不同分组短期偿债能力比率分析

通常情况下，一般认为企业的流动比率在1.5以上，速动比率在0.75以上为优良；流动比率在1.5以下，速动比率在0.75以下为一般；流动比率在1以下，速动比率在0.5以下为不良。若两个比率所属区间不同，则以速动比率所属区间来判断。

表一数据显示，从不同的登记注册类型来看，港、澳、台商投资企业的短期偿债能力最差，为不良型，内资企业和外商投资企业的短期偿债能力为一般型。从不同的经济组织类型来看，除股份有限公司的偿债能力较差外，其他类型企业均为一般型。从轻重工业分类来看，轻工业企业短期偿债能力优于重工业，均为一般型。从企业规模来看，大型企业为不良型，中小型企业均为一般型，大型企业的短期偿债能力弱于中小型企业。从三大经济圈来看，三峡库区规模以上工业企业短期偿债能力最弱，为不良型，都市发达圈和渝西经济走廊为一般型。

2、分行业分析

表二：          不同行业短期偿债能力主要比率

从行业大类来看，文教体育用品制造业、木材加工及木竹藤棕草制品业、燃气生产和供应业、石油和天然气开采业、石油加工炼焦及核燃料加工业的短期偿债能力均属于优良型，而纺织业、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业和饮料制造业短期偿债能力为不良型。同时，作为我市工业支柱的交通运输设备制造业、电力热力的生产和供应业、化学原料及化学制品制造业等几个行业的短期偿债能力均不强，属于一般型。

3、总体情况分析

表三：         流动比率、速动比率变动情况

上表数据资料显示， 2005年我市规模以上工业企业的流动比率和速动比率分别为1.02和0.75，与2004年持平，分别比2003年增长0.05和0.03，有一定的好转，但依然低于国际公认水平，说明企业的流动负债偏高，流动资产偏低，同时流动资产中除存货以外的其他流动资产周转较慢，这将对企业偿还短期债务的能力将受到很大的影响，因此我市规模以上工业企业的短期偿债能力总体情况不佳。

（二）长期偿债能力分析  

长期偿债能力是指企业偿还长期债务的现金保障程度，一般是以资产负债率、产权比率和利息保障倍数来反映企业偿还长期债务的物质保障程度，将以上指标综合即可分析企业的长期偿债能力。

1、分组分析

表四：        不同分组长期偿债能力比率分析

一般来说，企业的资产负债率在40%-60%之间波动的属于优良型，在这个区间附近波动的属于一般型，远离该区间的属于不良型。

从不同的登记注册类型来看，港、澳、台商投资企业的长期偿债能力最好，为优良型，内资企业和外商投资企业的长期偿债能力为不良型；从不同的经济组织类型来看，股份有限公司的长期偿债能力较好，其他类型企业均为不良型；从轻重工业分类来看，轻工业企业的长期偿债能力弱于重工业，为不良型；从企业规模来看，大型企业的长期偿债能力强于中小型企业，大型企业为优良型，中小型企业为不良型；从三大经济圈来看，渝西经济走廊和三峡库区规模以上工业企业长期偿债能力最强，为优良型，都市发达圈为不良型。

对于利息保障倍数而言，一般能够达到2.5则表明企业偿还利息的能力较好，故对于以上企业而言，它们总体上的偿付利息能力还是相当不错的。

       2、分行业分析

表五：          不同行业长期偿债能力主要比率

从行业大类来看，煤炭开采和洗选业黑色金属矿采选业、食品制造业、饮料制造业、烟草制品业、纺织服装.鞋.帽制造业、皮革.毛皮.羽毛(绒)及其制品业、木材加工及木.竹.藤.棕.草制品业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、交通运输设备制造业、工艺品及其他制造业、燃气生产和供应业以及水的生产和供应业的长期偿债能力均属于优良型，而有色金属矿采选业、非金属矿采选业、纺织业、家具制造业橡胶制品业、专用设备制造业、电气机械及器材制造业、仪器仪表及文化.办公用机械制造业以及废弃资源和废旧材料回收加工业的长期偿债能力为不良型。其它类型的行业均属于一般型。

3、总体情况分析

表六：            长期偿债能力分析比率

从上表可以看出，全市规模以上工业企业的资产负债率、产权比率和已获利息保障倍数这三个指标连续三年波动幅度不大，表明近几年我市规模以上工业企业的长期偿债能力基本没什么大的变化。下面本文将对它们分别加以分析。

根据表四的数据显示，我市2005年资产负债率处于40%-60%波动区间，2003年和2004年其数值略高于60%，故本文认为近三年我市工业企业的资产负债率是较为合理的，总体的长期偿债能力不错。且其资产负债率从60.82%逐渐向正常区间回落表明我市工业企业的长期偿债能力正处于一个上升的趋势。

其次，从上表可以看出，2003年—2005年，我市规模以上工业企业的产权比率均大于1，即企业的负债高于其所有者权益，这表明我市规模以上工业企业总体上来说呈现出了一种高风险，高报酬的财务结构。同时，2005年的产权比率达到三年的最高1.72，表明我市2005年工业企业的财务结构较不稳定，企业更愿意通过借款的方式以扩大自己的经营，从而导致债权人比股东面临更大的风险。

最后，上表数据显示出我市近三年已获利息倍数为均高于2.5，因此，我市工业企业偿付债务利息的能力较强，同时还可以看出，近三年该指标呈现逐渐增长的态势，故我市工业企业偿付债务利息的能力正在逐渐增强。

综上所述，我市工业企业的举债经营程度较为合理，在较好的利用债权人的资本进行经营活动的同时，偿还债务利息的能力还在不断增强，但是财务结构不太稳定，因此，本文认为，我市规模以上工业企业的长期偿债能力是不错的。

二、我市规模以上工业企业偿债能力存在的问题

（一）短期偿债能力

从本文第一部分分析中可以知道，我市规模以上工业企业的短期偿债能力总体不佳，主要表现在以下几方面:

1、企业除存货以外的流动资产管理存在问题

从上述分析中，我们可以看出流动比率相对于速动比率来说是明显偏低，从它们各自计算的公式来看，主要是由于是流动资产中的存货所占比例较小，说明企业对存货的有较好的控制力，没有积压过多的存货占用企业的流动资金，但是企业在对其它流动资产（除应收账款以外，因为其所占比例并不高）的管理则不佳，导致企业的流动资金被积压在这些流动资产上，从而使得企业的短期偿债能力偏低。

2、企业负债比例结构不合理

从近三年的数据显示，我市规模以上工业企业的短期负债对于长期负债而言占负债总额的绝对多的比例,且其数额几乎与流动资产数额持平,这势必导致企业会经常抽出流动资金去偿债，企业在偿债压力下持续经营，没有良好的财务经营环境，从而使得企业的短期偿债能力大打折扣。

3、支柱行业的短期偿债能力偏低，导致总体短期偿债能力不佳

近年来，由于国家宏观政策的调控、产品成本的不断上升以及市场竞争的日益激烈，导致我市支柱行业以及重点产品的市场有效需求减少，使得企业的经营业绩受到一定的影响，从而对全市规模以上工业企业总体短期偿债能力不佳。

（二）长期偿债能力

通过长期偿债能力的分析我们可以知道，我市规模以上工业企业目前的长期偿债能力较强，主要得益于企业的资产负债比例较为合理的，同时企业偿付利息的能力相当不错。

但是同时我们也看到我市规模以上工业企业在以下方面还存在不足：

1、产权比率较高，财务结构不稳

产权比率是负债总额与企业所有者权益的比率，说明债权人投入资本受到的保障程度。我市规模以上工业企业的产权比率这一指标普遍偏高，这就意味着企业大都是一种高风险高报酬的财务结构，这种财务结构并不稳定，企业经营更多地依靠对外进行贷款，债权人的利益因企业自有资本过少而缺乏保障，即企业的风险被更多地分散给了债权人。

2、盈利能力不稳定

表七：        连续三年的盈利能力比率指标：

上表的数据显示，我市规模以上工业企业的净资产收益率指标虽然在2004年达到9.63％，但2005年又有所下降，表明企业的盈利能力不稳定，这主要是因为企业的总资产报酬率和销售净利率的不稳定，长此以往，势必会对企业的整个长期偿债能力产生不利的影响。

三、提高我市规模以上工业企业偿债能力的建议

针对以上情况，为提高我市规模以上工业企业的偿债能力，本文提出以下几点建议：

1、加强内部管理、提高资产使用效率

由于一些企业内部管理不善，导致企业的资金被积压，不能使资产得到充分的利用，从而导致企业偿还债务能力降低。因此，建议这部分企业积极采取对策，加强内部管理，积极处理好积压资产，在做好日常对存货管理的同时，也要做好对其他流动资产的管理，加快其流动周转速度，提高资产使用效率。

2、优化债务结构，提高经济效益

优化债务结构是指企业的长期负债和短期负债应该保持一下合理的比例，这样才能使企业的资金能够得到合理的使用。从前面分析来看，我市规模以上工业企业的短期负债过多，在企业的经营活动中，经常会受到偿还到期债务的压力，在这样的环境下，企业的正常经营将会受到影响，其偿债能力也会因此变弱。因此，企业应该积极调整债务结构，减少短期借款，适当增加长期借款，降低因偿还到期债务而带来的还款压力，使自己有足够的时间来正常持续经营，从而加快企业的生产周期，提高企业的经济效益，增强偿债能力。

3、政府加强引导协调，促进企业更新观念

政府相关部门应发挥引导和协调作用，推动企业更新观念，创新机制，制定出切实有效的措施，为企业融资创造良好的外部条件和市场环境，搞好服务。同时企业应根据国家的宏观政策适时地调整自己的经营策略，根据自身的业务性质分析面临的风险，以确定现有的财务结构是否有利于企业的战略发展，选择适合自己的财务结构，并在扩大自己销售收入的同时增强自己的盈利能力，改善自己的经营业绩从而加强企业的偿债能力。